利潤大跌30% ，台積電卻說半導體將迎來複蘇

摘要 ：台積電公布 ，第一季受到淡季以及光阻劑事件影響 ，單季合並營收約新台幣2187億元 ，環比減少24.5%，同比減少11.8% ；第一季毛利率降為41.3% ，稅後純利約613.9億元 ，環比降38.6% ，減幅比營收降幅還大 。若以美元計算 ，2019年第一季營收為71億美元 ，較2018年同期減少16.1% ，較前一季則減少24.5% 。消息一出 ，台積電美股盤前跌逾2% 。

台積電公布 ，第一季受到淡季以及光阻劑事件影響 ，單季合並營收約新台幣2187億元 ，環比減少24.5% ，同比減少11.8% ；第一季毛利率降為41.3% ，稅後純利約613.9億元 ，環比降38.6% ，減幅比營收降幅還大 。若以美元計算 ，2019年第一季營收為71億美元 ，較2018年同期減少16.1% ，較前一季則減少24.5% 。消息一出 ，台積電美股盤前跌逾2% 。

2019年第一季毛利率為41.3% ，營業利潤率為29.4% ，稅後純利率則為28.1% 。

7納米製程出貨占台積電公司2019年第一季晶圓銷售金額的22% ；10納米製程出貨占全季晶圓銷售金額的4% ；16納米製程出貨占全季晶圓銷售金額的16% 。總體而言 ，先進製程的營收達到全季晶圓銷售金額的42% 。

相關行業逆風持續但台積電聲稱已經“走出底部”

台積電首席財務官何麗梅表示 ：“今年一季度 ，美獅會的業務受到全球經濟形勢的影響 ，終端市場需求受到抑製 ，客戶采用庫存管理手段以消納半導體供應鏈的過多庫存 ，與此同時還有手機產品的淡季和光阻劑事件的影響 。”

“隨著美獅會進入第二季度 ，宏觀經濟因素和季節性因素帶來的影響將持續下去 。美獅會相信隨著看到需求趨於穩定 ，美獅會可能已經度過了周期的底部 。”何麗梅還表示 ，今年的股息最少會維持去年水平 ，即新台幣10元 。

既然聲稱已經走出底部 ，那麽第二季度的盈利預測如何呢 ？台積電預測2019年第二季的業合並營收在75.5億美元到76.5億美元之間 ，比第一季的71億美元微增約6.3~7.7% 。

台積電總裁魏哲家則現身說法表示 ，第二季經濟逐步回溫 ，客戶投片與自家產能利用率回升 ，產業景氣已經脫離穀底 。展望下半年 ，魏哲家指出 ，下半年庫存下降 ，且將有強勁的季節性需求 ，加上新的智慧型手機平台問世以及5G 、HPC與汽車電子等領域均成長 ，可望有一個強勁的反彈 。

全年來看 ，台積電總裁魏哲家指出 ，庫存調整預期到年中才回到傳統季節性正常水準 ，今年全球半導體產值不含記憶體大概與去年持平 ，晶圓代工產值今年也將和去年持平 ，台積電今年營收則會比去年微幅成長 。

逆風情況超預期形式不樂觀

雖然分析師們看完韓國有關的半導體數據後 ，已經做好了一定的心理準備 ，但逆風的情況仍然超過分析師們的預期 。是從圖中美獅會也可以看出 ，淡季和行業持續逆風疊加在一起的影響有多大 ，盈利則創出七年多以來的最大降幅 。

此前OTRGlobal援引供應鏈消息稱蘋果公司一季度的總出貨量估計為3700萬至4200萬台 ，預計第二季度iphoness出貨量將為2800萬至3300萬台 ，環比下降21%至24% 。而在此前在4月16日晚間 ，台積電則宣布正式推出6納米製程技術 。由於好壞消息混雜 ，市場正緊密關注著台積電今日公布的季度報告 ，卻遭遇了一次不啻於當頭棒喝的打擊 。

5nm以下晶體管就會變得很不穩定 ，在新材料誕生以前 ，晶圓製程基本上將在7nm左右徘徊很久 ，即使以後台積電號稱研發出5nm或3nm的技術 ，也很難大規模普及 ，因為穩定性很難保證 。

今年台積電預計 ，資本支出在100億美元到110億美元 ，維持高水平 ，台積電公司也預期未來幾年資本支出都將在100億美元到120億美元之間 。這意味著台積電不願意在製程競賽上有任何讓步 ，這樣也意味著該公司未來利潤上的壓力更大 。

結語

不過 ，鑒於蘋果新一代處理器A13 、華為新發布的P30係列手機所用的麒麟980處理器以及AMD的第三代Ryzen處理器所使用的都是台積電的7納米製程芯片 。台積電樂觀預計公司7納米與第2代7納米製程(7+納米製程)今年將貢獻25%業績(比重從一季度的22%上升) 。

單看一季度一 、二 、三月的營收金額 ，一月為780.94億新台幣 ，二月為608.89億新台幣 ，三月為797.22億新台幣 ，而其同比增速分別為-2.1% ，-5.8%及-23.1% 。可以看出雖然三月的營收已經有走出季節性淡季的趨勢 ，但仍然受到全球經濟放緩的較大影響 。

總之 ，台積電第二季受非蘋果手機銷售轉暖 ，華為投片量增加的影響 ，有可能業績不會再惡化 ；但OTRGlobal援引供應鏈消息稱蘋果出貨量還要下降 ，給公司帶來了太多的不確定性 。僅憑目前的數據，未來幾個季度的業務發展變得很難預測 。